Ponto de pressão do sistema financeiro global pode não ser os EUA, mas o Japão — entenda o risco

Um dos maiores detentores de títulos do Tesouro Americano, Japão possui uma dívida pública que supera 200% do PIB

Uma eventual crise prolongada do petróleo no Oriente Médio, especialmente em função da Guerra no Irã, pode ter um efeito menos óbvio — e potencialmente mais relevante — sobre o sistema financeiro global.

Na avaliação de Carlos Akira Sato, especialista em Mercado de Capitais e Criptoativos, o principal ponto de pressão pode não estar nos Estados Unidos, mas no Japão, uma economia dependente da importação de energia e com uma dívida pública que supera 200% do PIB. “Ao mesmo tempo, é um dos maiores detentores de títulos do Tesouro Americano”, explica.

Segundo o especialista, o Japão combina três características raras em conjunto: elevada dependência de importação de energia, crescimento econômico moderado e, principalmente, um nível extremo de endividamento público sustentado por décadas de juros artificialmente baixos conduzidos pelo Bank of Japan. “Esse equilíbrio funciona enquanto o ambiente externo é estável. Mas quando há choque prolongado de petróleo, altera essa equação”.

O aumento persistente dos preços de energia gera inflação importada, pressionando custos industriais e o consumo doméstico. Em economias tradicionais, a resposta seria relativamente direta: ajuste monetário via aumento de juros.

“Em um ambiente de pressão inflacionária e potencial elevação de yields, essa exposição cria um dilema relevante. Movimentos de ajuste nos juros japoneses ou na curva doméstica podem desencadear realocações de portfólio, afetando a demanda por títulos americanos e, por consequência, a própria estrutura de juros globais. Ao mesmo tempo, a manutenção de juros artificialmente baixos no Japão pode intensificar a desvalorização cambial e ampliar a inflação importada”, afirma Akira.

Movimentação das moedas digitais

Por consequência, correção dos ativos mais sensíveis do ciclo financeiro deverá ser o primeiro efeito de ajuste no sistema financeiro global. “O Bitcoin, nesse contexto, responde de forma clara”, ressalta o especialista.

Apesar das narrativas de longo prazo associadas a reserva de valor ou proteção contra inflação, no curto prazo, o ativo continua fortemente condicionado à dinâmica de liquidez global. “Em ambientes de aperto monetário ou aumento de aversão a risco, sua reação tende a ser negativa”, conclui Akira.

Fonte:

Carlos Akira Sato – Especialista em Mercados Regulados, Infraestrutura Financeira, Governança e Inovação. Vice-Presidente de Relações Institucionais da PAGOS. Diretor Brix Ativos Digitais. Conselheiro Abrarec. Atuação ativa como representante da associação Pagos em grupos de trabalho com Ministério da Fazenda / SPA, Banco Central do Brasil, Comissão de Valores Mobiliários (CVM), entre outros.

Imagem Pixabay

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